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En annonçant un plan de relance portant sur l’équivalent de près de 600 milliards de dollars, les autorités chinoises ne font pas dans la dentelle. Au total, plus de 15% du PIB seront consacrés d’ici 2010 à des mesures de relance de la demande intérieure, dans la pure tradition keynésienne. Dans l’ensemble bien ciblées, elles visent à la fois à accélérer le développement des infrastructures du pays, à améliorer la couverture santé et l’éducation ou encore à inciter les banques à prêter aux PME. Et ce méga-plan de relance sera financé sans problème. Avec une dette publique de 20% du PIB et des excédents budgétaires, la Chine apparaît comme un des pays les mieux armés pour faire face aux menaces de récession. Finalement la seule interrogation qui subsiste concerne la capacité de l’État chinois à mettre en œuvre rapidement un plan si ambitieux. Gageons que si l’objectif est d’éviter le hard-landing, l’efficacité de l’administration de l’Empire du milieu fera une fois de plus des merveilles.
Roland Lescure,
Directeur des Gestions
Nos stratégies
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Niveau
Actuel
13/11/2008 |
Objectif
à court terme |
Objectif
à
1 an |
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Fed Funds |
1,00 |
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TNote 10 ans |
3,73 |
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Taux Refi |
3,25 |
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OAT 10 ans |
4,04 |
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Taux BOJ |
0,30 |
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JGB 10 ans |
1,50 |
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Notre portefeuille modèle en euros au 13/11/2008
Conclusions du comité de marché actions du 13/11/08
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13/11/2008 |
Indices
13/11/08 |
Prévisions
Groupama
Asset Management |
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à court
terme
(< 3 mois) |
à 1 an |
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France (CAC 40) |
3234 |
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Euroland
(DJ Euro Stoxx) |
222 |
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Royaume-Uni (FTSE 100) |
4182 |
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Etats-Unis
(S&P 500) |
852 |
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Japon (Topix) |
875 |
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