3 May 2018

Fed: el objetivo de inflación del 2% es simétrico

Christophe Morel, Economista Jefe de Groupama AM

DSC_3993-1
Ayer por la tarde se celebró una reunión de política monetaria de la Fed (sin una conferencia de prensa y actualización de las previsiones de los banqueros centrales). Como era de esperar, la Fed mantuvo su tipo de referencia sin cambios en el rango del 1.50% -1.75%. En relación al diagnóstico económico, el comunicado desprende dos ajustes:

  • la Fed toma nota de la moderación sobre el crecimiento (si bien reconoce que la dinámica de las inversiones mejora frente al mes de marzo);
  • asimismo señala que la inflación ahora fluctuaría en torno al 2%, expresando una mayor confianza en la trayectoria de la inflación.

Con todo las novedades de este comunicado son más “estratégicas”: la Fed ha tenido cuidado a la hora de especificar que el objetivo de inflación del 2% es “simétrico”. Con esto, indica que el objetivo de inflación es una “media” y no un “máximo”. En otras palabras, es normal ver una inflación superior al 2% cuando ha estado durante tiempo por debajo de ese objetivo. Y si es normal observar esto, la política monetaria no tiene que reaccionar de manera exagerada acelerando el ajuste del tipo de referencia. Este apunte fue uno de los puntos que esperábamos en el transcurso el año. En conjunto, este comunicado no conlleva un tono “hawkish“. Por último, nuestro indicador de score de Google (ver gráfico) también estuvo en esta línea.

Sans titre

AVISO LEGAL

Este documento está elaborado únicamente con fines informativos. Groupama Asset Management y sus filiales declinan toda responsabilidad en caso de alteración, deformación o falsificación de que el documento pudiera ser objeto. Toda modificación, utilización o difusión no autorizada, total o parcial, está prohibida.

Las informaciones contenidas en dicho documento se basan en fuentes que consideramos fiables, pero no garantizamos que sean exactas, completas o válidas.

Este documento ha sido elaborado sobre la base de informaciones, proyecciones, estimaciones, expectativas y suposiciones que tienen un componente de juicio subjetivo. Los análisis y conclusiones son la expresión de una opinión independiente, formada a partir de la información pública disponible en una fecha determinada y después de la aplicación de una metodología propia de Groupama AM. Teniendo en cuenta el carácter subjetivo e indicativo de estos análisis, no constituyen un compromiso o garantía de Groupama AM o asesoramiento personalizado de inversión.

Este documento no contractual no constituye de ninguna manera una recomendación, una solicitud de oferta, ni una oferta de compra, de venta o de arbitraje, y en ningún caso debe interpretarse como tal.

Los equipos comerciales de Groupama Asset Management y sus filiales están a su disposición para realizar una recomendación personalizada.