Flash Macro – Discurso del BoE: M. Carney cita las condiciones para un endurecimiento que es poco probable que se lleven a cabo a corto/medio plazo.

Si el señor Carney dijo ayer (28 de junio 2017), en un discurso oficial, que un “endurecimiento de la política monetaria podría llegar a ser necesario”, también “condicionó” dicho endurecimiento a que:

–    […] ” la ralentización más pronunciada del consumo sea compensada mejor ” por ” la inversión de las empresas “, sobre todo

–    […] ” las tensiones salariales se materialicen ”

–    […] ” de manera general, la economía británica responda favorablemente […] al desarrollo de las negociaciones sobre el Brexit “, sobre todo

Ahora :

–    Las previsiones de crecimiento del BoE, que son más altas que las del consenso y las nuestras, tienen menos probabilidades de ser revisadas al alza que al revés (1ª publicación del PIB del T2 el 26 de julio, Informe sobre la Inflación el 3 de agosto).

–    Tras el fracaso de T. May en las elecciones y al inicio de las negociaciones sobre el Brexit el pasado 19 de junio, no vemos ningún signo de estabilización del lado de la política interior y exterior de Reino Unido (negociaciones sobre el proceso del Brexit todavía en marcha).

–    Por último, por el lado de los salarios, el retraso de las negociaciones hace que las tensiones salariales sean importantes (ver gráfico)

En este sentido, es improbable que las condiciones mencionadas se cumplan a corto / medio plazo, lo que sugiere que M. Carney busca más, con su discurso de ayer, confirmar su propuesta del pasado 20 de junio, donde afirmó que: “frente al cambio tan profundo”, […] no era “el momento de comenzar con la normalización” de la política monetaria. “