Flash Macro – Eurozona: el dinamismo se mantiene a comienzos del 4ºT

El índice PMI compuesto para el conjunto de la Eurozona bajó 0.8 puntos hasta 55.9 en Octubre. A pesar de esta rebaja, la estimación flash de los datos de PMI para el mes de Octubre sugiere una senda continuista en términos de dinamismo económico para la región en este comienzo del último trimestre del año. El índice compuesto es sinónimo de un aumento trimestral del PIB cercano al 0.7% / 0.8% por encima de nuestras previsiones del 0.5% de media trimestral para la segunda mitad del año. El flash PIB para el tercer trimestre (primera estimación sin detalles) para el conjunto de la Eurozona será publicado el próximo 31 de Octubre.

A destacar: el empleo registra su mayor crecimiento en 10 años, el alto nivel de demanda extranjera, y la aceleración de las subidas de precios

• A pesar de la corrección del índice en comparación con el mes anterior, éste se mantiene en niveles altos y en línea con la tendencia positiva observada desde hace meses (ver gráfico)
• La actividad dentro del sector manufacturero, especialmente “sostenida” por una nueva subida de los pedidos de exportación, sigue siendo mayor que la del sector servicios (gráfico)
• La encuesta de Octubre pone de manifiesto una aceleración del crecimiento de los niveles de empleo: la tasa de crecimiento de puestos de trabajo alcanza su máximo nivel en 10 años (especialmente dentro del sector manufacturero).
• Las perspectivas de actividad a 12 meses para las compañías siguen bien orientadas en ambos sectores
• Las tensiones inflacionistas siguen intensificándose durante el mes de Octubre: las empresas informan de una relevante subida de costes que ya no pueden repercutir en precios de venta. Como resultado, los precios manufactureros están en máximos desde Junio de 2011.
• Los datos disponibles por país en el informe flash muestran que Francia y Alemania lideran el crecimiento global de la región durante Octubre. Por otro lado, fuera del eje Franco-Alemán, el crecimiento se debilitaría ligeramente (a confirmar con el informe PMI disponible el próximo 2 de Noviembre).

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