Nuevos indicios de desaceleración de la industria estadounidense
Probablemente, la próxima publicación del ISM no debería aún establecerse en 50 (está en 56.1 en mayo). Sin embargo, el clima de negocios está tomando esta dirección lenta pero segura. Sobre todo, esta desaceleración de la actividad debe reflejarse en la publicación de resultados que deberían sorprender a la baja a partir del segundo semestre de 2022
- En primer lugar, la fuerte reconstrucción de los inventarios en la industria estadounidense es ahora un factor de vulnerabilidad. Además, en las últimas encuestas del ISM, la brecha entre los libros de pedidos y los inventarios todavía indica una perspectiva de un deterioro en el clima de negocios (gráfico 1)
Fuente: Bloomberg – Cálculos: Groupama AM
- Además, las últimas publicaciones de las encuestas regionales de coyuntura (NY, Filadelfia, Kansas) confirman que el ISM se dirige hacia la zona de contracción, o al menos converge hacia el umbral de ” 50 ” gráfico 2).
Fuente: Bloomberg – Cálculos: Groupama AM
- Por último, la dinámica del transporte ferroviario de mercancías también es coherente con una marcada desaceleración de la actividad industrial.
Probablemente, la próxima publicación del ISM no debería establecerse aún en 50 (está en 56.1 en mayo). Sin embargo, el clima de negocios está tomando esta dirección lenta pero segura. Sobre todo, esta desaceleración de la actividad debe reflejarse en la publicación de resultados que deberían sorprender a la baja a partir del segundo semestre de 2022 (gráfico 4).
Fuente: Bloomberg – Cálculos: Groupama AM
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