Nuevos indicios de desaceleración de la industria estadounidense

06/07/2022

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Probablemente, la próxima publicación del ISM no debería aún establecerse en 50 (está en 56.1 en mayo). Sin embargo, el clima de negocios está tomando esta dirección lenta pero segura. Sobre todo, esta desaceleración de la actividad debe reflejarse en la publicación de resultados que deberían sorprender a la baja a partir del segundo semestre de 2022

Christophe Morel
[Christophe Morel, Economista Jefe]
Varios indicadores sugieren que la desaceleración industrial está en marcha en Estados Unidos:

 

  • En primer lugar, la fuerte reconstrucción de los inventarios en la industria estadounidense es ahora un factor de vulnerabilidad. Además, en las últimas encuestas del ISM, la brecha entre los libros de pedidos y los inventarios todavía indica una perspectiva de un deterioro en el clima de negocios (gráfico 1)

Etats-Unis : Climat des affaires

Fuente: Bloomberg – Cálculos: Groupama AM

  • Además, las últimas publicaciones de las encuestas regionales de coyuntura (NY, Filadelfia, Kansas) confirman que el ISM se dirige hacia la zona de contracción, o al menos converge hacia el umbral de ” 50 ” gráfico 2).

Etats-Unis : tracker de la confiance des industriels

Fuente: Bloomberg – Cálculos: Groupama AM

  • Por último, la dinámica del transporte ferroviario de mercancías también es coherente con una marcada desaceleración de la actividad industrial.

Probablemente, la próxima publicación del ISM no debería establecerse aún en 50 (está en 56.1 en mayo). Sin embargo, el clima de negocios está tomando esta dirección lenta pero segura. Sobre todo, esta desaceleración de la actividad debe reflejarse en la publicación de resultados que deberían sorprender a la baja a partir del segundo semestre de 2022 (gráfico 4).

Etats-Unis : confiance des industriels et frêt ferroviaire

Fuente: Bloomberg – Cálculos: Groupama AM

Modélisation de la variation annuelle du BPA sur le S&P500

Fuente: Bloomberg – Cálculos: Groupama AM

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