Como se esperaba, el BCE elevó sus tipos de referencia en 25 puntos básicos, dejando los tipos de refinanciación, facilidad y depósito en el 4,00%, 4,25% y 3,50% respectivamente.
El BCE mantiene su enfoque “data dependant ” y recuerda que las futuras decisiones relativas a los tipos de referencia se tomarán sobre la base de los 3 criterios ya mencionados:
- datos económicos y financieros;
- la dinámica de la inflación subyacente;
- y la fuerza de transmisión de la política monetaria.
Según las proyecciones macroeconómicas de junio, la inflación global será mayor durante todo el período 2023-2025, debido a las presiones sobre la inflación subyacente. Como resultado, la inflación debería permanecer demasiado alta durante demasiado tiempo.
- “Las tensiones sobre la inflación subyacente siguen siendo sólidas”; incluso si algunos indicadores muestran algunos signos de debilitamiento, el BCE reconoce que la inflación subyacente será más alta este año (+0,5 pts a 5,1%), pero también el año que viene (+0,5 pts a 3,0%) y en 2025 (+0,1 pts a 2,3%); estas importantes revisiones muestran que el BCE no está satisfecho, en este momento, con los resultados y que todavía queda “camino por recorrer”.
- “Los efectos de la vitalidad del mercado laboral sobre la inflación subyacente”: la subida de los costes salariales explica en gran medida las revisiones al alza de la inflación subyacente este año y el próximo. El papel de la fortaleza del mercado laboral en las reivindicaciones salariales y el riesgo de tener un bucle “precio-salario” que se perpetúe es el principal riesgo que pesa sobre la estabilidad de precios para el BCE.
