Aux États-Unis, le taux de chômage devrait battre des records

02/04/2020

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Au total, le taux de chômage aux États-Unis peut tout à fait s'établir à un moment autour de 15% (il a atteint un plus haut historique de 10.8% en décembre 1982 et un maximum de 10% dans la crise financière de 2007-2006). Autant en Europe, les mécanismes de protection sociale doivent orienter la politique économique au soutien des entreprises, autant aux États-Unis, la faible protection sociale suppose de davantage soutenir les ménages qui subissent actuellement une " triple peine ", à savoir la baisse des marchés actions, la dégradation de l'emploi et la pression baissière sur les salaires.

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[Christophe Morel, Chef Economiste]

Aux États-Unis, les inscriptions hebdomadaires à l’assurance-chômage ont augmenté de 3,3 millions la semaine dernière. Cette semaine, la hausse est encore plus spectaculaire avec 6,6 millions d’inscrits supplémentaires ! Ainsi, en 15 jours, près de 10 millions d’américains se sont inscrits au chômage, ce qui établit implicitement le taux de chômage aux États-Unis à environ 9.5% (cf. graphique)*Et ce taux de chômage devrait encore augmenter pour trois raisons :

  • d’abord, au fur et à mesure du choc sur l’activité, la situation de l’emploi va se dégrader. Dans nos simulations, le retard de croissance peut s’établir jusqu’à 20% au printemps. Selon la règle empirique de la « loi d’Okun », un retard de croissance aux États-Unis d’une telle ampleur peut conduire à une hausse du taux de chômage de 10%. Partant d’une situation initiale où le taux de chômage est de 3.5%, cela détermine un premier point d’arrivée à 13.5%.
  • A cela s’ajoute le fait que le confinement affecte évidemment les secteurs les plus intensifs en travail, ce qui devrait accentuer encore la détérioration de l’emploi.
  • Enfin, au regard des incertitudes sur la durée de l’épidémie, les risques sur l’activité sont à la baisse et ce faisant, sur l’emploi.

Au total, le taux de chômage aux États-Unis peut tout à fait s’établir à un moment autour de 15% (il a atteint un plus haut historique de 10.8% en décembre 1982 et un maximum de 10% dans la crise financière de 2007-2006). Autant en Europe, les mécanismes de protection sociale doivent orienter la politique économique au soutien des entreprises, autant aux États-Unis, la faible protection sociale suppose de davantage soutenir les ménages qui subissent actuellement une « triple peine », à savoir la baisse des marchés actions, la dégradation de l’emploi et la pression baissière sur les salaires. S’il y a un soutien budgétaire supplémentaire, celui-ci pourrait prendre la forme d’un nouveau chèque envoyé aux ménages américains.

* Ne s’appuyant pas sur les mêmes sources, le Rapport emploi publié demain ne conduira pas au même chiffre de taux de chômage.

Taux de chômage estimé : effectif estimé au chômage rapporté à la population active

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