Flash G Fund Global Convertible Bonds
La victoire récente des Démocrates en Géorgie est un évènement majeur, car elle offre à la nouvelle administration Biden les pleins pouvoirs au Congrès. Sur le papier, le quarante-sixième président des États-Unis pourra donc gouverner sans l'opposition des Républicains et envisager de vastes chantiers de réformes.
| Parmi les changements attendus, l’écologie devrait figurer au premier rang des priorités, après quatre années marquées par la sortie de l’accord de Paris sur le climat, ou encore le soutien assumé de Donald Trump aux industries polluantes.
Si certains États américains n’ont pas attendu le gouvernement fédéral pour agir en faveur de l’environnement, la présidence de Joe Biden pourrait favoriser des initiatives d’envergure à l’échelle nationale, avec peut-être les esquisses d’un Green New Deal tel que le propose l’aile gauche du parti démocrate depuis 2018. Au sein de l’univers des convertibles internationales, certaines sociétés émettrices pourraient très clairement bénéficier d’un verdissement de la politique américaine. On pense notamment aux acteurs des énergies renouvelables, comme NextEra et son ancienne filiale NextEra Energy Partners, ou encore SolarEdge dans les technologies solaires. Mais aussi des acteurs du gaz naturel liquéfié (énergie moins polluante que le charbon) tels que Cheniere. La transition énergétique passe également par l’électrification des véhicules, avec la présence de l’emblématique Tesla au sein du gisement convertibles, mais aussi de son concurrent chinois NIO, d’équipements comme Aptiv ou des fabricants de batterie comme LG Chem. Enfin, la thématique encore naissante de l’hydrogène est également représentée au sein de l’univers, via des sociétés telles que Plug Power. A contrario, l’arrivée des Démocrates à la Maison Blanche et au Sénat pourrait compliquer la tâche d’une industrie pétrolière tout juste convalescente, notamment pour les acteurs du non-conventionnel (Pioneer Natural Resources). Même risque pour le transport aérien (American Airlines, Southwest Airlines) ou les croisiéristes (Royal Caribbean). Néanmoins, de tels changements s’inscriront dans une perspective de long-terme, avec des excès d’optimisme à craindre de la part des investisseurs vis-à-vis des gagnants, tout comme des possibilités de performance financière à court terme pour les industries polluantes, d’autant que ces dernières ont pu bénéficier dernièrement des grandes largesses du Trésor américain du fait de la pandémie.
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