États-Unis : une amélioration forte, peu fréquente et robuste dans l’industrie américaine

L’ISM confirme le signal suggéré par les dernières enquêtes de conjoncture régionales d’une amélioration forte, peu fréquente et robuste dans l’industrie américaine  :

• forte: à presque 55, l’ISM s’établit sur un plus haut depuis deux ans ;
• peu fréquente : la composante des  » carnets de commande  » a rebondi de plus de 7 pts sur un mois, ce qui n’a été observé que dans 5% des cas depuis la fin des années 40 ; dès lors, l’écart entre les commandes et les stocks permet d’allonger l’horizon et d’anticiper un rebond assez durable de la production (graphique 1).

• robuste: d’abord, la hausse des commandes concerne autant le domestique que l’extérieur (graphique 2) ; ensuite, les données chiffrées sont étayées par des propos quasi-unanimes des chefs d’entreprises (l’adjectif  » fort  » ressort extrêmement souvent dans leurs commentaires).

Pour l’essentiel, cette embellie conjoncturelle n’est pas liée aux élections américaines : l’élastique  » conjoncturel  » – à savoir le retard dans le processus de stockage/production – laissait augurer une perspective de rebond dans les indicateurs avancés ; l’issue des élections aura été au mieux un catalyseur pour lâcher l’élastique. Reste qu’on observe un alignement assez peu fréquent des planètes : un tel climat des affaires simultanément aussi positif dans l’industrie, la construction et les services n’a pas été observé depuis le milieu des années 2000 (graphique 3).

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