États-Unis : l’amélioration sur le marché de l’emploi se poursuit

Dans l’ensemble, le Rapport emploi pour le mois de décembre est solide : si on intègre les révisions positives sur le mois précédent, les créations d’emploi sont  « en ligne » avec les attentes et s’établissent en moyenne sur 3 mois sur le confortable niveau de 165K (graphique 1). En outre, corrigé des variations du taux de participation, le taux de chômage reste finalement stable depuis 3 mois.

Au-delà, plusieurs métriques « lourdes » fortement pondérées par la Fed (J. Yellen les cite très régulièrement comme les plus importantes) s’améliorent franchement : les temps partiels et la durée du chômage (graphique 2) ; ou même des statistiques de rotation sur le marché du travail comme le taux de sortie du chômage. Et au-delà de la volatilité mensuelle, les salaires sont bien sur une tendance haussière, cohérente avec les indicateurs avancés du coût du travail (graphique 3).

Si on agrège l’ensemble des statistiques d’emploi, on peut bien en déduire que l’amélioration sur le marché du travail se poursuit sur une tendance inchangée (graphique 4).

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